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　　中金发布研报称通辽塑料挤出机设备，预计宁德时代（03750）2025-2026年EPS分别为15.27元和19.74元，2024-2026年CAGR为31.6%。港股目前交易于2026年23.1X

　　P/E。次覆盖H股给予跑赢行业评级，港股目标价580.0港元，对应2026年26.5X

　　P/E，有14.9%上行空间。同时，该行维持（300750.SZ）A股跑赢行业评级和445元目标价不变，A股目前交易于2026年19.4X P/E，目标价对应2026年23.1X

　　P/E，有19.0%上行空间。

　　中金主要观点如下：通辽塑料挤出机设备

　　宁德时代率先发掘海外市场增长潜力

　　该行认为通辽塑料挤出机设备，海外新能源汽车及储能市场整体增长潜力大，欧美等地区推行本土化政策，加之地缘政治风险加剧，中国企业海外产能布局势在行。宁德时代全球化布局走在行业前端，该行预计其海外产能有望于2025至2027年间逐步释放，支撑国际业务加速扩张。

　　新兴应用场景不断涌现，推动锂电需求持续增长

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　　该行认为，锂电池在电动飞机、船舶、工程机械及数据中心等新场景应用加速，预计中长期将持续拉动需求。上述新兴应用场景在技术、安全及可靠方面存在更高壁垒。公司在新兴域产品布局先。

随着故障案例不断增加，车主与经销商警告，已有数百辆车被迫停在原地无法移动。此次全国故障主要影响2013年之后生产的保时捷车型，这些车辆均搭载原厂的VTS卫星安防系统。由于与卫星系统失联，这些车的引擎被完全锁死，整辆车直接变成“废铁”。据了解，隔热条PA66所有车型和所有发动机类型都受到了影响。

广安爱众公告，公司拟向业投资者公开发行不过10亿元公司债券，募集资金用于偿还有息债务、补充流动资金等企业经营活动。

南沙二期充分利用仓库和维保车间的屋顶建设分布式光伏发电系统，建设规模9.4万平方米，装机总容量约12.6MW，是目前国内单一码头大的BIPV（建筑光伏一体化）项目，为优化码头能源供应结构、实现可再生绿电供应提供了强有力的支撑。

　　宁德时代竞争优势稳固，盈利能力卓越，技术引行业

　　自2022年以来，公司凭借对产业链上下游强势议价能力，以及客户/产品结构、设备利用率等方面的优势，持续保持行业先盈利水平。公司研发覆盖全产业链，紧跟行业发展趋势，产品和技术先。

　　公司是高分红、高ROE的稀缺标的，财务管理审慎，盈利安全垫扎实

　　在会计处理上，宁德时代对折旧和销售服务费用、销售返现及减值等准备金计提较为审慎，形成了坚实的盈利安全垫。该行预计后续销售服务费及销售返现计提的逐步冲回有望增厚利润。公司注重股东回报，23年以来持续保持较高分红率水平。

　　投资建议

　　市场担心中长期市场份额及盈利稳定，但该行认为公司国际化业务及产能规模扩张，中长期市场份额有望稳固；同时，公司凭借产业链较强议价能力、产品及客户结构优化、以及新产品持续迭代的溢价，盈力水平有望稳中有升。潜在催化剂包括下游新能源汽车和储能需求预期以及公司业绩预期。

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责任编辑：史丽君 通辽塑料挤出机设备