7月30日伊春异型材设备，香港联交所网站败露，卡奥斯物联科技股份有限公司（以下简称卡奥斯）新港股IPO招股书。中金公司、汇丰为其联席保荐东说念主。

这从海尔集团里面孵化成长起来的工业互联网角兽，曾运筹帷幄登陆科创板，终接纳转战港股。公司盈利拐点裸露、增长业务成型，但市集与监管延续聚焦其永恒命题：奈何开脱大客户海尔集团的订单依赖，信得过完成从集团里面数字化业绩商走向三工业数智化平台的转化。

张力制图

新轮融资估值164.05亿元

卡奥斯历史可追念至2017年4月，出手称呼为海尔工业控股有限公司伊春异型材设备，具备产业集团孵化平台属。

依托自主研发的COSMOPlat工业互联网平台，公司定位工业智能化居品与惩处案业绩商，搭建起工业软件与智能体期骗、工业操作系统与工业大脑、物联网及角落打算体化本事架构。刻下业务永别为两大板块：物联网硬件居品，以及融工业软件、工业智能体、系统集成的数据智能惩处案，业绩场景隐藏智能制造、绿制造、区域工业互联网运营；行业落地蔓延至电、机械装备、电子制造、汽车、动力化工等赛说念，累计付费客户界限冲破9600。

在精良启动上市前，卡奥斯完成密集的多轮股权融资，搭建起产业成本、国基金、地创投构成的激动结构。

2020年4月至2022年2月，卡奥斯先后完成A轮、A+轮、B轮、B+轮、B++轮五轮融资。其中，A轮融资获投资9.5亿元，A+轮融资由国开制造业转型升基金出资2亿元；B轮融资总数11.75亿元；B+轮融资由安徽赛富、南京赛富、青岛赛富联投资2亿元；德阳节能减排产业发展投资基金参与B++轮融资，投资5000万元。多轮融资累计融资总数25.75亿元，动公司估值由72.5亿元增长至2022年的164.05亿元，抖擞角兽企业估值行动，多年入选胡润众人角兽榜单，是国内工业互联网域代表角兽企业。

上述融资资金投向固定金钱参预、本事研发、产业并购与业务膨胀。猖狂2026年7月22日伊春异型材设备，此前多轮私募筹集资金约88已动用。

股权适度权层面，海尔集团掌持卡奥斯约78.04投票权，适度权度结合。其中海尔集团公司径直持股比例约10.83，通过卡奥斯控股迤逦持有的卡奥斯数字科技持有49.11股权，其余18.1投票权由海尔集团公司其他附庸公司或受适度实体持有。

海尔集团孝敬营收过半

招股书夸耀，卡奥斯举座营收界限稳步扩容，盈利智力延续成就。

2023年—2025年（下称“呈报期”），卡奥斯商业收入分别为49.94亿元、50.69亿元、63.51亿元；2025年同比增速达到25.3。2026年季度延续权谋态势伊春异型材设备，单季营收14.74亿元。利润端面，2023年公司期内吃亏8272万元，2024年扭亏录得6514万元净利润，2025年净利润大幅攀升至2.21亿元，塑料管材生产线同比增幅达238.5。

2026年季度络续看护盈利，已毕期内利润1939万元。卡奥斯呈报期内经调养净利润由784万元增长至2.2亿元，盈利增长趋势亮眼。

卡奥斯毛利率水平相对安稳，呈报期看护在17.6—18.1。2023至2025年举座毛利率轮番为17.8、18.1、17.8，2026年季度小幅回落至17.6，核心原因在于营收基本盘由物联网硬件居品撑持，硬件业务附加值偏低；而数据智能惩处案成为盈利质地的核心抓手。

卡奥斯业务结构转型信号明确，2025年卡奥斯数据智能惩处案已毕收入19.33亿元，相较2024年11.49亿元同比大涨68.2；该项业务收入占总收入比重自22.7栽植至30.4。比拟于硬件业务，数据智能惩处案依托工业软件、工业大模子、智能体集群，具备毛利水平，该板块延续放量，有望逐渐抬升公司举座盈利核心，变嫌“硬件为主、业绩为辅”的传统结构。

行为典型的产业集团内生孵化平台，客户结构与业务立，是成本市集、监管机构要扫视的风险，亦然卡奥斯当初暂缓科创板申报、转向港股上市的要道布景。A股科创板关于关系收入依赖、业务立审核行动为严格；港股关于产业孵化平台具备包容度，但并未减弱对关系往复延续、市集化拓展智力的延续问询。

卡奥斯客户结合度有所，但风险仍存。呈报期内，卡奥斯前五大客户营收占比分别为81.7、80.2、68.1；大客户海尔集团孝敬营收占比从72.2下落至54.6。2026年季度，海尔集团收入占比看护56.2，过全年营收半数。

也即是说，面，外部市集化客户拓展取得露出，公司对海尔集团的收入依赖度市欢三年下行；另面，过半收入依旧源流于海尔体系，外部三订单界限尚未酿成对赈济。因此，刻下订单增长多猛进度依靠海尔体系内数字化需求，而脱离集团里面场景，平台居品能否延续获取立制造企业招供，是市集护理的。电话：0316--3233399相关词条:离心玻璃棉     塑料挤出机     钢绞线厂家    铝皮保温    pvc管道管件胶

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