当天（2.27），港股革命药板块再度回调，革命药纯度的港股通革命药ETF(159570)再度收跌0.96，盘中度迫临前期低点1.529白银异型材设备，全天放量成交13.3亿元，资金大举涌入8500万元！新规模239亿元，同类规模遥遥先！

　　新药面，国内IL-4Rα抗体赛谈迎来新施展。2月25日至26日，药监局药品审评中心官网先后公示，康生物自主研发的曼多奇单抗与三生国健自主研发的SSGJ-611两款重组抗IL-4Rα东谈主源化单抗打针液的新药上市苦求接踵获取受理，顺应症均聚焦于中重度特应皮。药渡指出，这象征着继康诺亚司普奇拜单抗当先破把持后，国产IL-4Rα单抗正密集投入陈诉上市阶段，国内自赛谈竞争庄重从“跑”迈入“问鼎华夏”新面目。

　　音问面上，生成式东谈主工智能入手的临床阶段生物医药科技公司英矽智能告示提名ISM6166为临床前候选化物（PCC）。ISM6166是款强口服泛KRAS防止剂，其野心和化历程由英矽智能Chemistry42平台赞助，有望用于包括肺、胰腺、结直肠和胃在内的广谱实体瘤疗。

　　功绩面，百济神州发布公告，2025年四季度，群众总收入达15亿好意思元，同比增长33；全年群众总收入达53亿好意思元，同比增长40。2025年四季度经调整净利润约2.25亿好意思元，同比增长12.97倍；全年经调整净利润约9.18亿好意思元，同比扭亏为盈。2025年四季度，摆脱现款流为3.8亿好意思元，比上年同期加多3.97亿好意思元。2025年全年，摆脱现款流为9.42亿好意思元白银异型材设备，比上年同期加多16亿好意思元。2026年全年总收入指挥为62亿好意思元至64亿好意思元之间。

　　其中，百悦泽（泽布替尼）四季度群众销售额达11亿好意思元，同比增长38；群众年销售额达39亿好意思元，同比增长49。百泽安（替雷利珠单抗）2025年四季度群众销售额为1.82亿好意思元，同比增长18；全年群众销售额为7.37亿好意思元，同比增长19。

　　销毁收盘，港股通革命药ETF（159570）主义指数权重股宽广收红：康生物涨近5，石药集团涨3，翰森制药、三生制药涨2，科伦博泰生物-B涨1。着落面，百济神州、生物制药跌1。

　　【ASCO GU大会召开在即白银异型材设备，板块波动中执续看好低估革命】

　　交银指出，本周2026 ASCO GU大会常规纲目公布，这次大会将于本月26-28敕令开，共有过70项我国主的接头入选，荣昌、翰森、科伦博泰、映恩生物等革命药企将携重磅数据亮相，临床数据密集开释有望阶段催化板块行情。

　　交银合计，2026年板块稳中向好态势或将陆续，但仍有短期波动的可能，应重回基本面和估值。革命药板块内，塑料管材设备荐暖和催化剂丰富、估值仍未反应中枢大单品价值的革命药企，可暖和关节国际数据读出时辰线；被显然低估、弥远成长逻辑了了的革命药企，BD契机可期。

　　【革命药“出海”势头强盛白银异型材设备，年内国际授权总金额冲破530亿好意思元】

　　连年来，革命药对外BD往来（商务拓展往来）执续升温、势头强盛。医药魔数据库显露，2025年，革命药BD“出海”授权全年往来总金额达到1356.55亿好意思元，付款70亿好意思元，往来总和量达到157起，各个维度的数据统计均创历史新。2026年销毁2月25日，年内革命药已发生44起对外授权（license-out）往来事件，付款约为31.23亿好意思元，总金额达532.76亿好意思元。

　　普华永谈医药医疗行业专揽伙东谈主徐佳博士默示：“近期革命药国际授权（License-out）往来密集落地，折射出革命药产业正从‘跟跑’向‘并跑’乃至‘跑’悠扬，实现了从‘引进效法’向‘革命输出’的结构进步。这不仅象征着正成为群众不行或缺的革命策源地，也意味着在群众医药革命价值链中的言语权和影响力执续增强。”

　　跨境BD往来密集落地。1月30日，石药集团有限公司发布公告称白银异型材设备，公司已与阿斯利康缔结计谋研发作与授权契约，以应用其有的缓释给药工夫平台及多肽药物AI发现平台勾引革命长多肽药物。

　　2月8日，信达生物制药集团对外告示，与好意思国制药巨头礼来公司达成计谋作，双将联袂进及疫域革命药物的群众研发。证实契约条目，信达生物制药集团将获取3.5亿好意思元付款；在达成后续特定里程碑事件后，信达生物制药集团还有经历获取总额约85亿好意思元的研发、监管及交易化里程碑付款。

　　春节事后，革命药对外BD往来再传佳音。2月24日，前沿生物药业（南京）股份有限公司发布公告称，公司与群众生物制药企业葛兰素史克（GSK）达成项授权许可契约，商定将当今两款处于早期研发阶段的小核酸（siRNA）管线家具在群众规模内的勾引、坐蓐及交易化职权许可授权给GSK。

　　依据契约，前沿生物将获取4000万好意思元付款及1300万好意思元近期里程碑付款，并在两个名堂中累计获取9.5亿好意思元的基于生效勾引、监管及交易化里程碑的付款，同期享有两款家具群众净销售额的分特准权使用费。

　　2月25日，达石药业（广东）有限公司告示，已与好意思国新锐生物制药企业Slate Medicines,Inc.达成授权作，将自主研发的、潜在同类佳的、靶向垂体腺苷酸环化酶激活多肽（PACAP）的单克隆抗体DS009的群众（大中华区之外）临床勾引及交易化职权许可给Slate Medicines，用于偏头痛等头痛的预疗。

　　兴业证券默示，执续暖和革命药出海后的家具进进度。尽管前期革命药板块稍有调整，但革命药的群众竞争力执续加强、出海执续落地、交易化盈利结束的产业逻辑不变。近两年是革命药出海的“大年”，革命药对外授权往来数目与往来金额不休革命。而BD往来落地是出海的步，跟着后续国际三期临床的开启，国际上市细目普及，估值有望执续普及（基于家具潜在销售峰值和生遵循的普及）。

　　此外，AI+脑机接口催化不休，执续看好医药产业革命发展。2月3日，英矽智能发布公告白银异型材设备，公司对外授权给好意思纳里尼集团的MEN2501（KIF18A防止剂）名堂已在I期临床磨练中完常规患者给药，证实作契约，公司获取约3900万港元的里程碑付款。