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　　招商证券发布研报称文昌异型材设备价格，调整百果园集团（02411）为“增持”评级，百果园发布股权激励计划及管理层股份增持计划，有望健全公司长激励与约束机制，吸引优秀人才并充分调动公司高管团队及核心骨干的积；同时也彰显公司对业务长期发展信心。公司当前处在战略调整期，积推进战略升级蓄力长期成长，有望逐步恢复同店增长并提升开店节奏，看好公司长期成长空间。

　　招商证券主要观点如下：

尽管美联储自去年9月以来已先后实施了五次降息文昌异型材设备价格，但投资者仍在持续涌入货币市场基金，这主要归因于其相对于其他投资工具依然偏高的收益率。

（政策来源：人力资源社会保障部官网-《个人养老金实施办法》-2022/10/26、《关于实施个人养老金制度的通知》-2025/12/12）

易鑫集团公布文昌异型材设备价格，三季度实现快速增长。集团的汽车交易数目增加至约23.5万笔，同比增长22.6%，增幅先行业整体水平。其中，二手汽车融资额121亿人民币，增加51.3%，占汽车融资总额比例56.9%。融资交易额达212亿元人民币。期内，二手车与金融科技两大业务板块表现尤为突出，成为驱动业绩上行的双重引擎。

作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，公司的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，塑料挤出设备客户可进一步加工。

　　控股股东计划增持公司股份文昌异型材设备价格

　　公司2025年12月12日公告，控股股东余惠勇先生计划在未来12个月内增持不过1000万股H股；目前余惠勇先生及其控制实体持有公司7.36亿股H股，占公司已发行股份约36.8%；控股股东增持充分彰显其对公司发展的长期信心。

　　公司推出股权激励计划，进一步绑定核心团队文昌异型材设备价格，彰显发展信心

　　公司2025年12月1日公告，向14名员工授予1.5亿份受限制股份单位，对应1.5亿股股份，占公司已发行股份总数的约8.27%；本次授出后，公司剩余可授股份为3138千万股。本次股权激励的授予价格为每股1.8港元；归属日期为2029年4月30日（若为非营业日则顺延）。据公告，公司本次股权激励计划主要为了进一步建立、健全公司长激励与约束机制，吸引优秀人才，并充分调动公司高管团队及核心骨干的积，使承授人利益与公司利益及股东利益一致。

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　　归属条件方面，实际归属情况与公司受限制股份单位计划激励归属考核办法规定及奖励协议约定的绩考核归属条件挂钩，需满足公司层面和员工个人层面的绩考核目标，包括公司业务增长、关键绩指标（与宏观经济、行业状况挂钩）以及员工个人表现评估。此外，若员工因重大违规行为（如被起诉、泄露机密、财务造假等）被终止雇佣，未归属的股份单位将立即失。公司未提供任何财务援助以协助员工购买股份。

　　风险提示

　　开店不及预期、同店增速不及预期、竞争加剧。

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责任编辑：史丽君 文昌异型材设备价格