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国泰海通发布研报称，次覆盖智嘉-W（02590）凉山塑料挤出设备，给予“增持”评级。公司为全球大的仓储履约类机器人解决方案提供商，2025H1实现营业收入10.3亿元，同比+31.0%。该行预计2025-2027年归母净利润1.37/3.32/6.06亿元，收入分别为31.3/40.3/51.2亿元。公司主营业务结构清晰，技术优势显著，该行采用PS估值终给予公司2026年10.0倍PS估值，对应理市值为403亿人民币，对应公司目标价32.76港元（按1港元=0.92元换算）。
国泰海通主要观点如下：
全球业务高速发展凉山塑料挤出设备，收入和订单均稳健增长
25H1分业务看，公司机器人解决方案销售收入10.24亿元，同比+31.5%，占公司总收入99.9%；RaaS服务业务收入0.01亿元。公司的技术创新、产品质量的承诺和长期可靠的服务吸引了全球850家终端客户的广泛认可和接受，公司已向全球40多个国家和地区交付了66，000台机器人，其中服务全球65家福布斯世界500强企业，客户复购率80%。2025年上半年，公司录得订单人民币17.6亿元，较2024年同期增加30.1%。
加大具身智能方向研发投入凉山塑料挤出设备，进一步提升行业导地位
文安县建仓机械厂公司于2025年7月30日设立北京智嘉具身智能科技有限公司，公司将通过“AI+机器人技术”，颠覆传统的仓储自动化逻辑，异型材设备实现通过软件算法层对机器人的柔调度，以更低部署成本、更快响应速度，为终端客户提供用户友好、技术先进的智能机器人解决方案。同时在“人工智能+仓储”的场景中，公司将加大对机械手拣货、通用机器人等具身智能技术研发和相关产品业务投入，与公司现有仓储机器人业务实现紧密协同，借助现有的品牌和业务网络，有望快速推进技术和产品的广泛商用。
风险提示：行业竞争加剧凉山塑料挤出设备，技术迭代不及预期，AI商业化落地不及预期的风险等。
海量资讯、解读，尽在财经APP责任编辑：史丽君
该知情人士称，百度的芯片公司将是一家子公司，百度可能是大股东。目前，风险投资公司纪源资本和IDG Capital正参与该芯片子公司的融资谈判。众所周知，这两家风投在中国都拥有广泛的投资。
去年11月17日，百度宣布与欢聚时代签署终约束协议，以36亿美元的价格，收购欢聚集团国内直播业务YY直播，预计将在2021年上半年完成交割。
市场消息称，百度启动了一项5年期30亿美元的融资，中国银行（维权）、中国建设银行、中国民生银行、花旗和星展银行为初委托的承销商。此外，百度自动驾驶MaaS平台上线广州凉山塑料挤出设备，Apollo无人车将在黄埔进行常态化试运营。
