题：新引擎新图景丨金融新启航潍坊塑料挤出机设备

　　在即将开启的“十五五”时期，中国金融体系正站上新的历史关口。“加快建设金融强国”写入规划纲要，大力发展金融“五篇大文章”，为新质生产力提供支撑、推动实体经济跃升。金融体系的发展重心正向更高质量、更强韧迈进。

　　在此背景下，财经推出《金融新启航·新引擎新图景》题系列，邀请金融业界家和学者，围绕“十五五”新周期下的金融变革展开前瞻研讨。本期《金融新启航·新引擎新图景》对话上海交通大学上海高级金融学院院长、金融学讲席教授、可持续投资研究中心主任严弘。他指出，当前绿科技投资高度集中于一级市场，且主要依赖政府引导基金，市场化、长期资本参与不足，成为制约技术突破和产业扩散的重要瓶颈。

　　“绿科技的技术路径分散、单项技术体量有限，更需要具备产业理解力的耐心资本参与。”严弘表示，相较于传统投资逻辑，金融机构须提升业判断能力，围绕真实应用场景进行长期布局。

　　他还提到，可借鉴国际经验显示，由产业主体主导的CVC模式更契绿科技发展需求。此外，借助人工智能、区块链等技术手段可帮助提升数据可信度，减少“漂绿”空间，以推动绿金融资源真正流向企业绿转型与技术创新。

　　绿金融和技术、产业进步相辅相成，绿科技仍然存在广阔的技术突破空间

　　财经：近年来人工智能、区块链等发展迅速，您认为这些技术是否有能力绿金融的可信度，引导资金支持实体企业的绿转型？

　　严弘：绿金融真正落地并不容易。它涉及一整套指标体系，而这些指标的可得和真实长期存在争议，比如企业的碳排放数据、绿实践指标是否真实、成是否可核验一直存疑。正因如此，过去绿金融域屡被诟病存在“漂绿”现象。

　　随着人工智能和金融科技的发展，这一问题正在得到。一方面，技术可以更地收集和处理数据，对企业碳足迹、碳排放进行更可靠的测算，并对潜在风险点形成预警，从而在运营管理、绿实践评估和风险管理层面，实现数据整与分析。

　　另一方面，区块链技术可以将关键数据和指标上链，利用其不可篡改的特，显著提升数据的真实和可信度。在此基础上，可以形成“先建立信任、再由三方核证”的机制。当数据来源可验证、标准清晰时，企业就有条件获得相应的绿认证或绿证。如果缺乏科技手段支撑，这一过程很容易演变为新的造假空间；而借助技术约束，减少“漂绿”等行为的空间，确保绿金融资源真正用于支持企业绿转型。

　　同时，绿金融本身也在帮助企业开发新技术，实现能源转型，降低碳排放和环境污染。以光伏技术为例，随着技术持续进步，光伏发电成本已接近甚至低于传统能源电价，从而形成对使用绿电力的实质激励。在实践层面，一些园区正在构建局部智能电网，对电力使用进行精细化管理和动态调度，实现降本增。

　　财经：确实，绿金融和技术进步相辅相成。整体来看，您认为我国绿科技域的发展是什么样的水平？

　　严弘：先因为在部分域，比如光电和风电，中国已经形成相对先优势。外界容易因此产生一种判断：既然已经走在前面，就没有要再以非常快的速度继续推进，而是顺着既有路径稳步发展即可。

　　但从更现实的角度看，中国的绿科技显然不能只停留在光伏等少数域，也不能仅依赖所谓的光伏、锂电池、新能源汽车“三件套”。在钢铁、电解铝等行业，尽管他们已经被纳入全国碳市场交易范围，但转型压力依然巨大。尤其是在欧洲碳关税逐步落地的背景下，这些行业未来面临的成本约束只会进一步上升，绿转型并非“可选项”，而是实实在在的竞争问题。

　　财经：光伏行业近年来进展飞快潍坊塑料挤出机设备，您如何评价光伏行业的发展路径？

　　严弘：光伏行业是一个非常有代表的案例。过去，中国政府尤其是地方政府，投入了大量资金和政策资源，推动了整个产业的快速发展。这一进程不仅重塑了国内产业格局，也对国际市场产生了深远影响——当一个国家在某一域占据了八成以上的市场份额，客观上就会改变其他国家的发展空间和路径。

　　这种发展带来的实际果是显而易见的。光伏技术的持续创新，直接推动了绿能源使用成本的大幅下降，使其在经济上逐步接近甚至低于传统能源。与此同时，行业内部的高度竞争，也在倒逼技术不断突破，形成了以创新驱动降本的正向循环。

文安县建仓机械厂

　　同时，光伏行业本身其实提供了一个值得反思的样本。

　　在行业早期阶段，地方政府的高强度投入以及后来行业中大量企业的破产出清，行业的发展也走过了一段曲折的道路，付出了不小的成本。正是在持续竞争、不断“内卷”的过程中，行业才逐步突破技术壁垒，走到今天。但即便如此，光伏行业仍然存在诸多尚未解决的问题。一方面，光伏的能量转化率仍有提升空间；另一方面，在原材料路径上，虽然单晶硅、多晶硅到钙钛矿等多种技术路线演化和并存，但他们还未形成对优劣之分，而持续探索新的材料体系，有助于进一步降低成本、提升率。

　　此外，储能技术仍是制约绿能源发展的关键瓶颈。由于光伏发电具有间歇和不确定，当前大量绿电无法被有存储，塑料挤出机大量绿电被浪费。这也意味着，即便是在发展相对成熟的行业中，绿科技仍然存在广阔的技术突破空间。

　　财经：光伏产业的发展路径给其他绿科技域带来了哪些反思？

　　严弘：并不是所有行业都具备复制这一发展路径的条件，这也意味着绿科技的发展，不能简单依赖单一模式。更重要的是，需要在战略层面将绿科技与其他前沿高科技放在同等位置。不仅要重视芯片等关键技术，绿技术同样具有同等甚至更广泛的意义，因为它所影响的域更广、外溢应更强。

　　在此过程中，一方面需要持续的政策支持，另一方面也需要在技术研发层面加大投入。当前高校和科研机构对芯片等方向的关注度较高，而在绿技术域的研究和人才培养方面，仍有进一步加强的空间。

　　绿科技投资需要走“多种模式并行”的发展道路

　　财经：您觉得金融机构应该怎么做绿科技的投资？

　　严弘：现实情况是，目前绿科技投资主要集中在一级市场，而一级市场的资金结构又高度依赖政府引导基金，整体呈现出较强的政策驱动特征。真正具备市场化属、长期投入绿科技的资金规模仍然有限。

　　而就政府引导基金或项基金而言，这类资金体量充足，但在具体投资中往往更偏好稳健项目，尤其是有国企背景的标的。然而，很多真正具有突破的技术创新，往往来自民营企业。这就对金融机构提出了更高要求，不仅要有资金，更要有业判断能力。这种“慧眼”来自对绿金融转型整体逻辑、产业发展阶段以及未来技术路径的清晰认知。只有在此基础上，金融机构才能判断一项绿技术的成长潜力，而不是简单沿用传统投资标准。

　　财经：长期来看，绿科技投资应该怎么走？

　　严弘：目前，资本市场（主要是一级市场）对绿科技的投资资本仍然相对不足，并非因为中国市场缺乏资金，而是资金尚未被有调动。一是因为市场对绿科技的理解仍然不充分，对相关商业模式和投资回报的信心不足；二是真正取得规模化成功的案例仍然有限；三是在政府主导彩较强的背景下，社会资本往往容易将绿科技视为“政府的事情”，从而降低自身的参与意愿。

　　从长期看，绿科技投资需要走一条多种模式并行的发展路径。一方面，大型企业具备推动行业技术革新和应用落地的优势，它们对实际需求、应用场景和技术路径更为熟悉，也掌握相对充足的资源；另一方面，中小企业在资源和资金方面相对受限，更依赖外部资本的支持，这也在很大程度上考验着整个投资体系在绿科技域的作用空间。

　　推动绿科技发展，不能局限于单一主体或单一金融机构，而需要产学研的协同推进。近年来，中央持续推动科技成果转化体制机制改革，例如上海交大的“大零号湾”就是较为典型的案例。包括清华大学、上海交通大学在内的一批高校，已成为国家层面科技成果转化的重要试点，通过制度创新，提升知识成果向现实生产力转化的率。

　　在金融体系内部，不同机构的角也存在差异。相比传统银行和券商，创业投资和风险投资基金在“投早、投小、投风险”的阶段更具优势，也更适参与绿科技早期创新的培育过程。

　　财经：国际上有什么值得借鉴的经验吗？

　　严弘：在国际实践中，绿科技投资更多由CVC（企业风险投资）主导，即由大型企业直接投资与自身产业高度相关的技术和项目。这种模式之所以更有利于技术发展，关键在于企业投资方与技术演进的需求和路径高度一致，能够围绕真实应用场景进行长期布局。

　　与芯片等具备明确技术路线和宏大叙事的域不同，绿科技的技术路径更为分散，单项技术体量有限，往往难以支撑一家企业仅凭单一技术实现快速上市融资，其发展更多依赖多项技术的持续迭代与系统集成，这也决定了绿科技更需要稳定、长期且与产业深度绑定的资本的支持。

　　在这一背景下，由产业主体主导的CVC更适承担绿科技持续投入和技术整的角，而社会上的耐心资本则能成为支持这些CVC投资的战略伙伴。

美总统周二在白宫内阁会议上表示，明年年初公布美联储新任主席，并在一场活动上暗示人选为哈塞特，市场认为鸽派代表人物哈塞特若当选，将强化市场对鸽派押注，但货币刺激与通胀如何平衡则面临挑战。截止发稿，CME FedWatch数据显示，12月降息25个基点概率为87.4%。沿着美联储鸽派叙事，贵金属再次表现亮眼，但投资者要考虑美联储12月降息几乎已完全被市场定价，俄乌地缘整体也朝着缓和方向发展，因此在市场再次出现过热之时，需警惕多头拥挤带来的技术回调风险，“利多落地”的信号都可能触发贵金属价格的快速调整，特别是银铂钯价格弹大于黄金，调整幅度相比黄金可能也会更大。

12月2日周二盘后交易中，半导体产品公司迈威尔科技的股价飙升，其远预期的下一财年数据中心业务增长指引，盖过了整体业绩展望平淡的影响，重新提振了投资者对这家用定制芯片制造商的信心。

在深圳证监局、中共深圳市委金融委员会办公室、中国金融期货交易所指导下，由中金所投教基地、深圳市居民金融素养提升工程办公室主办，深圳市证券业协会、深圳市期货业协会、深圳市财富管理协会、蛇口社区基金会协办及多家单位支持的多方联动下，这场实践以其特的“社区镜像”，映照出“金融人民”的生动镜像。

财联社12月3日讯（编辑 潇湘）中国有句俗语：“三十年河东，三十年河西”。而在当前瞬息万变的AI赛道上，河东河西的角互换时间，似乎可以压缩到十分之一：

他还创建了投资公司Breakout Capital，并担任席执行官，该公司主要投资于新兴市场。

海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：张文 潍坊塑料挤出机设备