自 2025 年底至 2026 岁首的短短 10 天内，启明创投在 AI 域一语气迎来 3 个 IPO。若将时分线拉长至已往 7 个月，其是已累计收货包括云知声、云迹科技、英矽智能、壁仞科技、智谱在内的 5 个 AI 域 IPO。

  这系列恶果标识着，在长达十余年的前瞻系统布局后，启明创投在 AI 域进入了塌实的鸠合收货期。

算作早布局东说念主工智能的投资机构之，启明创投自 2013 年起便抓续聚焦该赛说念，冉冉缔造起阴事基础门径、模子层到哄骗层的全产业链投资图谱。基于对 AI 产业演进端倪的刻瞻念察与经久作陪，启明创投不仅捕捉了多个本事转变点，也见证并助了批标杆企业的成长与崛起。 

"改日 20 年，投资 AI 是投资大的细则。"启明创投首创驾驭伙东说念主邝子平暗示。这判断，既源于其对本事变革趋势的坚决看好，也藏身于启明创投在 AI 域已构建起的稳妥布局与抓续杀青的恶果。

十三年投出 120 亿  阴事 AI 全产业链

尊府骄气，启明创投自 2013 年起，于今已在科技 -AI 域投资过 100 个神志，累计投资额约 120 亿元东说念主民币。同期，在医疗翻新与 AI 交叉域，启明创投亦投资了近 30 企业。其投资足迹明晰地映射并前瞻地引了 AI 产业从本事萌芽到买卖化探索的发展周期。

回溯以往，启明创投在十余年前便已启动捕捉感知智能、早期自动驾驶等域的机遇。在 2012 年 AlexNet 卤莽与 2016 年 AlphaGo 引爆商场的弊端，其接踵落子云知声、旷视科技、选、文远知行等企业。

进入以大模子与 AGI（通用东说念主工智能）为特征的时期，启明创投早步就实现了阴事从基础门径层、模子层到哄骗层的要害门径的投资。如在基础门径与中枢模子层面，投资了智谱、阶跃星辰、生数科技、壁仞科技、问芯穹等代表企业；在哄骗与前沿探索层面，则布局了限光年、星河通用、它石智航、Sharpa 等神志。

阅历十三年的耕株洲塑料管材生产线价格 ，IPO 恶果启动密集表示，勾画出了幅从播撒到丰充的明晰图景。 

具体而言，在初露朝阳之际，启明创投就照旧尖锐瞻念察到，语音识别等判别式本事将成为产业化的迫切卤莽口，并顺利捕捉到国内早将度学习算法哄骗于买卖语音识别的企业之——云知声，审定参与了公司 A 轮投资，并在自后十余年间抓续多轮加抓，不仅作陪企业穿越本事周期，助力其完成从感知智能到解析智能的跨越—— 2023 年，云知声发布 600 亿参数通用大模子"山海大模子"。 

2025 年 6 月，云知声顺利登陆港交所，股价度冲至每股 879 港元。这进程，不仅是本事公司的进化史，也成为启明创投在 AI 域始于萌芽、长于周期、终于收货的机动写真。

访佛的前瞻叙事，在启明创投的投资史上并非孤例。2026 年 1 月 2 日，壁仞科技庄重登陆港交所，缔造了"港股 GPU 股"。而启明创投早在 2019 年壁仞科技创立之初，便算作首创投资东说念主投了轮融资。 

启明创投驾驭伙东说念主周志峰与壁仞科技首创东说念主义文同为哥伦比亚大学学友。对周志峰而言，这以至是干事生存中次在"公司树立之前"便作出投资甘愿——"大部分投资发生在企业 0 到 1 的阶段，而此次是在 -0.1。"

自此，从协助"找东说念主、找钱、找向"，到经久饰演"驾驶"角，再到成为其港股 IPO 的航资立投资者，启明创投永恒是壁仞科技坚决的伙伴，亦然其大的外部机构推进。这段从" -0.1 "便启动的作陪，成为了启明创投 AI 投资图谱中，对于目光、勇气与定力的佳注脚。

近，"人人大模子股"智谱的股价阻抑飙涨，已近 IPO 日的两倍，市值度冲破 1000 亿港元。而早在 ChatGPT 发布、引爆人人大模子激越比年之前，在大多数东说念主对"大模子"宗旨还很生分时，启明创投便联投了智谱的 B1 轮融资。

这笔要害资金，平直复旧了智谱完成其个千亿参数大模子 GLM 的研发攻坚。而后，启明创投抓续多轮追加投资，并终算作资立投资者，护航其登陆港股 18C 章节上市。

收货如斯恶果源于启明创投个融合永恒的核热枕念："东说念主工智能哄骗爆发式增长可期。"恰是基于对 AI 赋能五行八作的信赖，他们不仅在基础门径层落子，也来源在要害哄骗域捕捉到了颠覆契机。

自动驾驶角兽文远知行就是典范。2017 年公司成随即株洲塑料管材生产线价格 ，启明创投算作唯的机构投资，与首创东说念主共同注资。而后近十年，从早期两次要害的可转债支抓，到 A 轮、B 轮的抓续加码，启明创投屡次在文远知行资金病笃时飞速有野心，坚决作陪其从本事研发走向领域化落地，路作陪并见证文远知行从初创走到纳斯达克，再至 2025 年完成港股双重主要上市。

启明创投还收货了 2025 年港股商场领域大的 Biotech IPO ——英矽智能。早在 2019 年——比 OpenAI 激发鄙俗存眷还早四年——启明创投伙东说念主、医疗翻新行业共同负责东说念主陈侃过甚团队便基于" AI 将刻重构药物研发率"的坚决判断，完成了对英矽智能的投资。历经七年作陪与多轮加注，这场始于本事信仰的经久作陪，终迎来往报时刻。

从早年投资的云知声、选、文远知行等，隔热条PA66到比年投资的智谱、壁仞科技等，这些明星企业的崛起无缺证据了启明创投在要害赛说念上"早期介入、全程护航"的投资韧，也逾越考证了其投资逻辑的前瞻与准确。

快半步，寻找本事与商场引爆点的交织

启明创投这波密集收货，源于套明晰且经得起周期磨练的投资玄学——"快半步"，是其能在 AI 产业每个要害转变点到来之前，布局并终引行业收货的中枢法论。

"算作早期投资机构，顺应的时点就是要‘快半步’。"邝子平指出，"早步风险太大，慢了半步则只可‘精雕细琢’。 

这意味着，他们既要对本事的颠覆后劲有刻健硕，也要对商场需求与买卖化落地节律有预判，在本事卤莽已考证、但商场共鸣未酿成之时，凭借立判断审定"扣扳机"。

"伟大的企业在树立初期，经常王人口角共鸣的。"周志峰以为，顺利的科技投资要害在于识别"本事引爆点"与"商场引爆点"之间的好意思妙窗口。

他阐释说念，项本事从现实室走向产业化，经常会阅历漫长的探索期，直至某个要害身分发生"十倍速变化"，即标识着"本事卤莽点"的到来。而后约 2 至 4 年，当项哄骗让全社会感知到其巨大价值时，"商场引爆点"才着实出现。而具价值的投资机遇，恰好存在于这两点之间。

启明创投谙此说念，并将其内化为行能源。比如，基于对度学习本事引爆点的解析，在商场还在萌芽期，审定投资了之后利费用学习本事大幅擢升语音识别语义健硕准确度的云知声，基于对激光雷达、东说念主工智能等要害本事的本事演进的健硕，在行业远莫得酿成共鸣前投资了文远知行，在大模子本事照旧得回考证，但 ChatGPT 尚未出从而引爆人人对大模子企业存眷之前，完成了对智谱的要害投资，又基于对多模态模子本事的健硕，在 Sora 还莫得点爆本钱对多模态模子的存眷前投资了生数科技。这么的例子在启明创投的投资案例里还有许多。

"快半步"的逻辑背后不单是是单理的法论，需要刚劲的心力复旧。"要是着实信赖 AI，就不会躺平。"周志峰说。这种信念，滚动为了启明创投对秀创业者耐烦且坚决的长情作陪。

AI 是改日二十年的大细则

此时此刻，围绕" AI 泡沫"的商量不于耳。重仓布局十余年，启明创投对 AI 的信心并未动摇，邝子平在近期与媒体的换取中给出了明确而坚决的判断："我坚决地信赖的 AI 莫得泡沫。"

他分析指出：面， AI 产业的崛起恰逢股权投资商场举座处于低迷的阶段，并未阅历非理狂热，行业热度从"冷"回升所酿成的反差，远未达到泡沫化进程；另面，亦然要害的点——的 AI 哄骗，"还莫得着实起来"。

邝子平逾越阐释，好意思国现时大领域参加源于其已进入"哄骗驱动基建"阶段，而仍处于"基建恭候哄骗"的参加期。由于早期大模子使用成本（百万 token）过，制约了哄骗层企业的商场耕种与用户拓展。他预判，到 2026 年，跟着 token 成本降至临界点，无数 AI 原生哄骗将繁茂骄气，进而动基础门径进入"哄骗 - 基建"双向加快的良轮回。

因此，论从行业参加领域、产业纯属度如故商场后劲来看， AI 仍处于爆发前夕。" AI 是改日二十年的大细则"——这信念也指令着启明创投下阶段的投资要点转移。

已往几年，启明创投系统布局了从算力到大模子的基础门径层。如今，跟着本事栈日趋完善，团队正将多资源投向哄骗层。启明创投判断，"东说念主工智能投资哄骗的改日将多姿多彩"，批原生哄骗与平台行将崛起。

AI 正在浸透至千行百业。在医疗、老师、硬件等垂直域，其重构应将尤为权贵。在 AI+ 医疗向，启明创投驾驭伙东说念主胡旭波暗示："改日二十年，东说念主工智能的哄骗可能会改变许多行业及生态，尤其是东说念主工智能对医疗域的浸透，将擢升医疗办事的质，咱们但愿大概参与其中。"  

"东说念主工智能在改日 20 年将惠及人人株洲塑料管材生产线价格 ，而的创业者和本事翻新者会在其中饰演十分迫切的角。"邝子平强调。算作这波科技波浪的度布局者，启明创投的视线从未留步于国内，尤其是在东说念主工智能这改日 20 年的细则赛说念上，他们正与批具备人人竞争力的翻新者并肩，共同书写这场关乎改日走向的庞大叙事。