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　　2025年四季度中后期以来，原料端苯乙烯自底部稳步攀升，而PS供需压力下跟涨乏力，行业转盈为亏，且至2026年5月初，行业多量时分处于亏蚀场面。但是本周原料苯乙烯劣势下落，PS供应端结构偏紧撑合手，跟跌空间有限，行业终扭亏为盈。短线看，供应端结构偏紧昂然仍存许昌隔热条设备，合手货商让利意愿有限，PS行业或阶段保合手微利，需求季节淡季行将到来，行业利润不乏再度缩水。

　　老本传不畅PS行业长达半年盈少亏多

　　2025年四季度中后期，原料苯乙烯受外洋芳烃走强、出口增多等要素助力，价钱呈现自低位颤动高涨态势，但是PS供需结构欠佳，市集跟涨乏力，行业堕入亏蚀态势；2026年1月-4月末，中东步地合手续扰动，老本强势升后位波动，但是需求延续压力较大，PS跟涨合手续受限，行业延续亏蚀场面。坐蓐企业开工意愿下降许昌隔热条设备，另外洽商到的经济，部分企业纷纷降负或停工，鄙俗料资源结构偏紧，对价钱造成阶段撑合手。因此在原料苯乙烯归来基本面，奴婢大批共振下落的布景下，PS跟跌有限，5月上PS行业表面利润终转为刚巧。

　　预期转弱&大批共振下落 苯乙烯价钱要点下移许昌隔热条设备

　　五长假后PS原料苯乙烯呈现劣势下落的运转态势。节后初期，油价阶段宽幅回落以及主港去库不足预期等利空要素激励苯乙烯轮下落；参预5月中旬，末端需求预期转弱、化工期货产物均证据偏弱利空市集信心，塑料挤出机市集出货意愿加多，基差下降，致苯乙烯现货价钱劣势下落，PS老本下移，为行业扭亏为盈奠定基础。

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　　供给端结构偏紧 助力PS跟跌受限

　　2026年以来，PS行业日度开好意思妙体呈现颤动走低的运转趋势，3月末降至历史低位后保合手低位窄幅波动的特色。据卓创资讯（301299）监测数据骄横，5月初于今行业平均开工约45.7，其中端料坐蓐企业的开工负荷基本保合手在6-9成不等，而鄙俗料域来看，停工长达2个月及以上产能近200万吨，占天下总产能的25，且波及包括华东、华南、山东、河北等多个区域，因此鄙俗料的平均开工不足4成，货源结构弥留的场面合手续显露，合手货商让利意愿有限，对价钱造成阶段的撑合手作用。

　　综来看，PS行业阶段扭亏为盈，或眩惑少数产线的重启延续，国产PS鄙俗料供应弥留场面或有局部缓解；但是行业行将迎来传统需求淡季，大型末端电接货需求预期转弱，部分中小域企业消化原料库存，刚需适量接货为主，不买跌心态下不雅望情感再度升温。因此PS供需结构预期转弱的布景下，其与原料苯乙烯的价差或存松开预期，行业盈利空间不乏再度松开可能，瞻望降至降幅约200元/吨以内。

　　文|刘丽

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