钦州隔热条PA66
热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交游 客户端白糖：节后期价内强外弱
（张笑金，从业履历号：F0306200；交游连络履历号：Z0000082）
1、原糖：2月原糖期价延续下行后小幅，主要运行区间在13.3-14.2好意思分/磅。音讯面，连络机构 Stonex近日发布讨教，揣测2026/27榨季巴西中南部地区食糖产量为4070万吨，较此前预估的4150万吨减少80 万吨。揣测2026/27榨季巴西中南部地区酒精产量为365亿公升，较之前预估的361亿公升加多4亿公升。
2、国内现货：广西制糖集团报价区间为5310~5360元/吨；云南制糖集团报价5140~ 5200元/吨；加工糖厂主流报价区间为5600~5820元/吨。配额内估算价3980~4020元/吨，配独特估算价5030~5100元/吨。
3、糖：2025年12月份我国食糖58万吨，同比加多18.85万吨。2025年我国累计食糖491.88万吨， 同比加多56.22万吨。2025/26榨季闭幕12月底，我国累计食糖176.35万吨、同比加多30.17万吨。
4、糖浆及预混粉：我国12月糖浆和白砂糖预混粉（含税则号1702.90、2106.906）计6.97万吨，同比减少12.09万吨。其中，税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉6.36万吨，同比减少12.4万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉计0.61万吨，同比加多0.31万吨。 2025年，我国糖浆和白砂糖预混粉（含税则号1702.90、2106.906）计118.36万吨，同比减少119.32万 吨。其中税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉47.71万吨，同比减少188.84万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉计70.65万吨，同比增69.52万吨。 2025/26榨季（10-12月），我国糖浆和白砂糖预混粉（含税则号1702.90、2106.906）计29.97万吨，同比减少33.94万吨。
5、原糖小结：面前原糖商场音讯清淡，总的来看，仍处于供应充裕、略填塞的周期中。面前是北半球增产 预期结束的时刻点，闭幕2月15日，泰国2025/26榨季产糖683.56万吨，同比减少34.67万吨，降幅4.83。泰国 产量同比着落主如若受天气及开榨程度偏慢双重影响。此前三个榨季，从2月中旬到后收榨，泰国仍有 140~350万吨不等的产量，揣测本榨季仍能达到1020万吨傍边，略低于开榨前的预期，但仍属增产。印度面 截止到2月14日累计产糖2253万吨，同比增长13.9。凭据ISMA的揣测，印度本榨季食糖产量为2930万吨，酒精分流量310万吨，相似低于预期，但同比增产。但从期价的响应上看，商场关于产量略低于预期响应迟缓，原糖期价发扬昭着偏弱。异日视角将慢慢怜惜巴西估产问题，总的来看，揣测3月原糖基本面变化不大，供应 充足情况下钦州隔热条PA66，原糖仍难懂脱区间行情。怜惜动力价钱传的影响。
6、国内小结：春节假期后国内期价发扬较强，主要受资金回流，聚首四个交游日增仓影响。基本面面并 太大变化，广西、云南持续累库，面前有传说称产量不足预期。销售节拍面尚明确辩论，需待元宵节 后采购才能从容复原，3月销量关于异日商场情愫将有较大影响，可罗致怜惜。总的来看，基本面仍略有压力， 扼制盘面空间，但下资本相沿相似坚挺。近期宏不雅提振仍存，以区间念念路操作。
棉花：波动加重，异日仍可期
（孙成震，从业履历号：F03099994；交游连络履历号：Z0021057）
1、供应端：2026/27年度巨匠、好意思国、棉花产量揣测值均同比着落。
2、需求端：节后纺织企业开机负荷合手续回升，依据库存数据反棉奢侈费量当月值保管较水平。
3、相差口：1关税下表里棉价差合手续拉大，好意思棉出口签约当周值数据尚可。国内棉花、棉纱12月环比加多，服装及一稔附件出口仍然偏弱。
手机：18631662662（同微信号）4、库存端：棉花生意库存数目环比预期着落，纺企原料库存小幅着落，织厂原料库存小幅加多，产制品库存慢慢积蓄。
5、商地点：2026/27年度巨匠棉花产量预期着落，隔热条设备供需神色揣测同比收窄。近期好意思棉价钱自低位环比回升，咱们以为是预期与现实共振所致。预期面，USDA2月瞻望论坛揣测2026/27年度巨匠、好意思国棉花库销比均同比着落。其中2026/27年度巨匠棉花库销比揣测同比着落6.3；好意思国棉花库销比揣测同比着落6.2，均呈现产量着落，需求加多，库销比裁汰，供需神色收紧的气象，对好意思棉价钱有定相沿，也侧濒临国内棉价上行有定带动。从月末的走势来看，短期商场对2026/27年度巨匠、好意思国棉花库销比同比着落的预期的交游暂告段落，商场情愫降温。瞻望后市，好意思联储年内次预期降息节点延后至7月，且地缘任性仍有扰动，宏不雅层面好意思棉上行相沿不足。基本面角度来看，近期好意思棉出口签约数据尚可，但总签约量依旧偏低，后续商场怜惜或在于新年度棉花扶持预期差、好意思棉出口数据及地缘动态。中始终来看，咱们以为ICE好意思棉期价上仍有定空间，短期轰动为主。
6、国内商地点：多空身分均有，异日仍值得期待。本周郑棉冲回落，周环比高涨。总结本周情况，咱们以为主要驱动如下：1、ICE好意思棉共振上行，面前1关税下表里棉价差还是创下连年来新，若后续表里棉价差合手续拉大，或出现40关税下也故意润情况，因此咱们以为近段时刻表里棉价共振程度将增强，避此类情况出现。2、USDA2月农业瞻望论坛揣测2026/27年度棉花产量697万吨，同比着落8.6，降幅略放洋内主流预测；棉奢侈费量856万吨，同比加多0.8；量152万吨，同比加多25；期末库存同比着落1至784万吨；库销比同比着落1.8，数据休养基本符商场预期，2026/27年度棉花供需神色预期收紧。3、棉花生意库存预期着落，2月前半月棉花生意库存环比着落近30万吨，着落斜率为连年来同时快，库存数据反出棉花需求发扬较好。4、国内扶持面积调减及贪图价钱计谋预期，当今还是是2月末，再有个月傍边时刻国内新棉就将运行扶持，植棉面积调控确定慢慢辉煌，贪图价钱补贴计谋休养仍有预期。以上均是利多身分，可是除生意库存出现昭着着落以外，其余多为预期面影响，且多量是此前就有的预期，近期郑棉合手续大幅增仓上行发扬略出商场预期，随后情愫有所降温。综来看，咱们以为中始终棉价上或仍有定空间，但短期商场或有小幅回调，回调幅度不看太，表里棉共振程度或较此前增强。
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