2025年美国《美丽法案》(OBBBA)落地，叠加此前的《通胀削减法案》(IRA)，一场针对储能行业的政策调整正在重塑全球供应链格局。

　　面对政策限制，生产税收抵免(PTC)意外成为短期优解。野村证券近日发布研究报告称，美国政策的调整，本质是全球储能产业竞争的升级。除非中国储能企业能大幅提升海外本土化制造规模，降低对国内供应链的依赖，否则税收抵免的可得将持续下降。

　　这意味着，从“跨境供货”到“海外建厂+本地化配套”，可能是中国储能企业扎根美国市场的经之路。对于中国企业而言，短期要抓牢PTC窗口期，用好规工具；长期则需布局本土化产能与技术作，才能在政策变动中站稳脚跟。

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　　通胀削减法案的红利与美丽法案的紧箍咒

　　 IRA法案(2022年生)：曾是储能企业的“税收红包”——2025年前投入使用的储能项目，可享6%-30%的投资税收抵免(ITC)；2024年后新增48E、45Y条款，储能项目能靠零排放属申请抵免，电池组件还能拿先进制造补贴(45X条款)。

　　 OBBBA法案(2025年7月生)：直接给政策“踩刹车”——2033年后开工的项目，税收抵免逐步取消(2034年剩75%，2035年剩50%)；更关键的是长治塑料挤出机设备，对“受限制外国实体(PFE)”设限，中国企业当其冲：2026年储能项目的非PFE内容占比需达55%，2030年升至75%，一旦标就可能失去抵免资格。

　　野村证券表示，美国政策正在倒逼储能产业“本土化”，中国企业想拿税收优惠，须跨过“供应链规”这道坎。

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　　为什么PTC成了企业选？

　　面对政策限制，生产税收抵免(PTC)意外成为短期优解，核心原因就俩字：灵活。

　　对比投资税收抵免(ITC)，PTC的优势很明显：

　　. ITC有严苛的“回收条款”：如果项目后续用了不规组件，之前拿的补贴可能被追回，且对中国企业的“外国关注实体(FEOC)”限制严；

　　. PTC没有回收风险：审查只看组件成本比率，不强制追溯到电芯层面长治塑料挤出机设备，给跨境供应链管理留了空间。

　　这也解释了为什么不少中资背景企业选择“曲线出海”——在泰国、墨西哥设厂，混使用中国原产组件，同时调整组装和股权结构，避免被认定为PFE，以此保住PTC补贴资格。不过要注意：2026年中国原产内容占比不能45%，否则再怎么换厂址也没用。

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　　中资企业求生指南

　　面对政策不确定，头部企业已经行动起来，有3条路径值得关注：

　　1.优先锁定PTC，避开ITC的规坑

　　既然PTC灵活更高，企业可调整申报策略，聚焦生产端补贴，减少对ITC的依赖，同时严格控制中国原产组件的成本占比，确保符MACR计算标准。

从1939年的一篇《李少春完了》文章引起讨论，到1941年关于李少春出路的大讨论，隔热条PA66生产设备再到吴小如的《雄谈李少春》，其中有很多真知灼见的东西。再整理些1943年李少春在沪期间，观众的评价。

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入祠典礼先由杜月笙奉神主入位，奉安后参照古礼举行家祭，仪式庄重。家祭时由警备司令部及五师公安局等三军奏乐，家祭后由杨参军代表蒋介石道贺并诵蒋主席祝词，继由各亲友道贺。下午则是公祭，除政界要人亲临或派的代表外，还有银行界及商业闻人，社会名流等，盛况不减前两日，莅临者总计不下万人。

杜月笙是民国时期的显著人物，是上海青帮头目，做过一些害人的事，但也是积做公益，慷慨好施，轻财重义，所以人缘相当不错。上海事变时，他担负起后方工作，任劳任怨；当时我国航空事业还很落后，杜月笙为鼓励航空将士，不惜重金购置一架飞机，赠予军队。抗日战争爆发后，又积组织成立上海各界抗战敌后救援会，上海沦陷后，日本人对他很器重，希望他能出来做事，他却搬到香港，香港沦陷后又搬到重庆，继续为抗日积工作。抗战胜利了他才重回沪上，帮助蒋介石做事，但看透了国民政府的腐败，开始秘密地与共产党联系，终选择留在香港直到去世。

　　2.赶搭“政策末班车”，提前发货+抢工期

　　美国IRA的“安全港”条款是关键窗口：2025年底前开工的项目，FEOC内容占比可放宽至45%；2026年底前则为50%。目前美国储能行业已出现“发货前置潮”，企业只要在2025年12月31日前完成场地平整、审批等开工手续，就能绕过后续更严的FEOC限制。

　　3.跨界作+股权重组，破解本土化难题

　　 o 技术作：特斯拉与宁德时代（300750）联手，在美国生产磷酸铁锂电池，混使用本土产和电池，既符IRA规要求，又能借力宁德时代的技术优势；

　　 o 股权调整：阿特斯阳光电力将美国制造资产控制权收归母公司(持股75.1%)长治塑料挤出机设备，并与美国股东成立资企业，成功保住税收抵免资格。