华鑫证券研报指出，征和工业国内链传动军企业，积切入机器东谈主赛谈。公司聚焦链传动系统域，三伟业务板块协同发展。2016-2025年，公司摩托车链系统和农业机械链系统邻接10年阛阓占有率位。公司营收主要受到链传动居品下流行业产销量的影响，比年来摩托车、汽车、农业机械及工业机械等下流行业销量全体稳步上涨，公司营收呈谨慎增长趋。国产替代前景繁花，化进度稳步进。布局东南亚摩托车阛阓，农机部件+袖珍链开导功绩新增长点。此外，公司政策作多机器东谈主厂商，塑料挤出机进袖珍链贤达手落地。公司传统链传动业务谨慎发展，同期积布局农机耗材、锯链、袖珍链系统等种子业务，功绩有望抓续增长，赐与“买入”投资评。

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