DeepSeek 轮融资终近尾声，"谁成为了少数上车的东说念主"以及"为什么是他们"正在激发集体谈判。出乎料想马鞍山塑料挤出设备厂家，九安医疗的身影浮咫尺投资声势中。
大家皆知，九安医疗很有钱。2022 年靠外洋新冠抗原检测试剂盒需求爆发，年就赚了 160 个亿，这之后，九安医疗刘毅莫得遴荐鼎力扩产主业，而是将大部分资金用来投资——出手月之暗面、阶跃星辰，还把自变量机器东说念主、智元机器东说念主、松延能源等众明星景观收罗其中。
看似不务正业，但成绩十分亮眼：2025 年，九安医疗投资收益与公允价值变动计逾 28 亿元，是当期主贸易务收入的两倍多余。
目睹着智谱冲上万亿市值，或许莫得东说念主比九安医疗期待背面的大模子上市潮。
那年倏得暴富
账上多了 140 亿现款
很难不品尝"九安大帝"丰度。
2021 年 11 月 15 日至 2022 年 4 月 15 日，九安医疗在 102 个往明天内出现达 38 个涨停，其中大联络涨停天数为 9 天，区间涨幅为惊东说念主的 1105。与之相对应，2022 年九安医疗盈利 160.3 亿元——比上市十余年来的营收总额还要多。
此番暴涨，猝不足。毕竟此前许多年里，二阛阓对九安医疗的印象非是压计的，事迹普芜俚通。
气运的滚动，源自 2020 年底次会后谈天。
彼时，九安医疗的 iHealth 红外额温计成了疫筛查的迫切器用，并在 2020 年小赚了 2.4 亿元。之是以说是小赚，是因为自 2010 年上市以来，九安医疗事迹直有些堪忧—— 2013 年至 2019 年扣非净利润联络 7 年耗费，同阵势，其股价在 2015 年至 2019 年间跌幅度 9 成。
这里不得不铺垫个细节，九安医疗创举东说念主刘毅是天津大学学友，毕业后在天津创业发于天津，2017 年在其五十岁之际接办了天津大学天津学友会会长。他冷漠个目的：能不可作念支学友基金，门投资学生、憨厚和学友的创业景观？于是 2019 年，刘毅联近 20 位天大学友企业，发起开荒北洋海棠创投基金。
未必刘毅我方也没猜度，这份基金帮学友的初心很快以出东说念主预见的式回馈到了他我方的身上。
2020 年 12 月，北洋海棠基金开投决会，刘毅在场。截止后几位企业和投资东说念主谈天，时任天创成本的魏宏锟讲了个案例：他们投的新冠抗原试剂盒企业，9 月份之前全年销售额才 1000 多万，9 月之后的四个月里，了 42 个亿。
这给刘毅带来了大的冲击，乃至反念念——九安医疗的额温计在疫上孝顺了大数目，为什么口罩和抗原反而浅尝辄止？
适逢好意思国刚批下来新冠抗原试剂盒马鞍山塑料挤出设备厂家，九安医疗飞快有计算全力进，10 个月后拿下 FDA 认证，终在好意思国阛阓成为了大的供应商。刘毅其后描写那段狂的日子：多时过 6 万东说念主，上百工场在为九安作念居品包装，天有八架飞机将试剂盒空运到好意思国，日产 2600 万只。
仅 2022 年年，九安医疗就创造了 182.22 亿的运筹帷幄活动现款流净额，当年，其账面货币资金度达惊东说念主的 140 亿元。
也投月之暗面
揭开张障翳疆土
从此，手抓大量现款的九安医疗坐上了投资东说念主桌。
本年 6 月，多参与的投资机构暗里共享了 DeepSeek 的融资信息：创举东说念主梁文锋，腾讯、宁德时间、以及网易、京东、Monolith 砺念念成本、IDG 成本、正心谷投资、拾象科技、国东说念主工智能产业投资基金等参与出炉。
九安医疗的身影顺着条理泄露。投资拾象科技在 5 月新设主体天津拾象投资伙企业（有限伙），15.1 亿元注册成本与本次传出对 DeepSeek 的投资金额适值对应，其中，九安香港出资 7.5 亿元。
另边，砺念念成本近期也开荒了天津砺念念星灵创业投资伙企业（有限伙）、天津砺念念明棠企业管制商议伙企业（有限伙）等多主体——这些主体注册地址均在天津，结九安医疗中枢阵脚也在天津，不由激发设计。
回头看，大要从 2022 年下半年开动，九安医疗就行动 LP 在阛阓上出资了 Monolith 砺念念成本、济峰成本、元生创投、鼎峰成本、清智成本、耀途成本、奇绩创坛、九创投、英诺等多只基金。
其后"渐入佳境"，开荒九尚创投、九棠创投主动布局阛阓投资。印象较刻的是 2024 年，九安医疗参与发起界限达 50 亿元的天开九安海河海棠科创母基金，其中九安香港单笔出资不外 35.6 亿元，是其大的笔投资。
在外界的印象中，隔热条PA66生产设备九安医疗次涉足 AI 应是对月之暗面 Kimi 的投资。
那是 2023 年 8 月，九安医疗与月之暗面签署投资契约，次投资约 1000 万好意思元；2024 年 3 月，九安医疗追加投资约 2000 万好意思元。新音问，月之暗面正在蓄意 20 亿好意思元的新轮融资，投后估值可达 300 亿好意思元。
如斯，九安医疗成绩注定奋斗。近期刘毅在 21 世纪经济报说念采访中提到："决定投资月之暗面时杨植麟是个 31 岁的小伙子，那时以 6 亿好意思金投进去的。"
当中还有个细节，九安医疗所出资的 Monolith 砺念念成本恰是月之暗面的中枢投资。个月前，Monolith 砺念念成本创举伙东说念主曹曦在 2026 投资界 SuperLink 大会聊起，"期基金有 20 投到了 Kimi "。
不啻月之暗面。2025 年头，九安医疗通过科创母基金完成对沐曦股份 1 亿元投资，同庚 12 月沐曦股份科创板上市，日度暴涨近 700，彼时九安医疗浮盈过 6 倍。此外，自变量机器东说念主、智元机器东说念主、松延能源、穹彻智能、生数科技等这些热点具身智能、半体景观组成了九安医疗具魔力的科技投资疆土。
方向池还在增多。6 月 1 日，九安医疗公告出资 1.03 亿元认购海棠同慧创业投资伙企业（有限伙）份额，该基金总界限 4.12 亿元，项用于投资东说念主工智能大模子公司阶跃星辰。片时 6 月 23 日，具身智能企业正行立异文书完成近亿好意思元的天神轮融资，投资名单中出现九安医疗。
除外，现款丰沛的九安医疗也设立了二阛阓资产。几年间，持仓从初的小米、小鹏、生机、蔚来扩展到腾讯控股、好意思国国债、标普 500ETF、半体 ETF 和纳斯达克 100ETF。统共 2025 年，九安医疗以公允价值计量的金融资产达 218.05 亿元，其中证券投资认为 59.64 亿元。
"励那些不务正业的孩子"
投在上行周期
传统公司倏得挣了大钱，时常会作念两种遴荐：扩展主业或把钱投出去。
前者往往会千里淀为固定资产，后者多会响应到金融资产和投资收益上。纵不雅九安医疗固定资产界限，从 2021 年的 1.77 亿元增长到今天的 4.70 亿元，比较其 200 亿元的金融资产界限，小巫见大巫中谜底不问可知。
某种经过上，这种遴荐背后映射着产业景气度的挪动——九安医疗处所的体外会诊行业在疫情红利落潮后减轻彰着，而 2022 年于今，AI 海浪以及对应产业链的爆发有目共睹。
和九安医疗样，把手里的流动投到新上行周期里的消耗赛说念上市公司也不罕有。6 月 18 日，汤臣倍健文书蓄意以自有 5000 万资金投资 AI 芯片创企原粒半体，早前，汤臣倍健还通过自投或基金通说念辩别投资了阶跃星辰、月之暗面、XGTECH、AI 主题创投基金（砺念念星灵）等 AI 向。据悉，本次 DeepSeek 融资的投资背后，也有汤臣倍健出资。
再往前看，"味精大"莲花控股在 2025 年 8 月先是联袂浙江大学研发半体封装材料，本年 5 月，莲花控股文书以 3 亿元投资大模子企业阶跃星辰，补皆大模子拼图；此外，2025 年 4 月，"六个核桃"母公司养元饮品公告出资 16 亿元投资长江存储母公司。
访佛故事许多。"阛阓在励那些不务正业的孩子"，如斯戏谑流传。
但风险也很憨厚。
九安医疗这几年的科技投资天然武艺漂亮，但恰逢在 AI 行情的上行期。九安医疗 2025 年财报中，投资收益与公允价值变动计 28.32 亿元，2026 年季度为 4.49 亿元，均远当期总营收并组成利润主要开始。
倘若后续 AI 赛说念估值回调，势会影响投资项计算价值，那么如故的孝顺亦可能形成同等量的牵扯。法忽视的是，九安医疗资管团队自 2022 年建立起来，于今还尚未履历个完满的牛熊市周期。
那笔泼天资产，莫得把九安医疗困在往日。但在风口之上赢利和穿越风暴赢利，是两种千差万别的材干。
本文开始投资界，作家：冯雨晨，原文：https://news.pedaily.cn/202607/565753.shtml
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