11月6日，小马智行（02026.HK）、文远知行（00800.HK）在港交所同日挂牌交易，前者每股发行价139港元，后者每股发行价为27.10港元。今日收盘阜阳隔热条设备，二者双双破发，跌幅均9%。

在赴港上市前，同为自动驾驶科技公司的小马智行与文远知行因一份材料再次陷入纷争。文远知行CFO李璇发文称，就小马智行在港股路演材料中对文远知行存在多项虚假指控进行正面回应和驳斥，包括运营区域造假、运营数据造假、技术实力存疑等。而小马智行方面则暂无回应。

此前，文远知行与小马智行均于2024年四季度登陆纳斯达克。彼时，两家公司就在宣发中竞争“谁是Robotaxi一股”，而该头衔的竞争也延续至本次双方的香港上市。

但在今日上午，小马智行CEO彭军与文远知行CEO韩旭共同现身敲钟现场，并进行了友好互动。一财经从知情人士处得知，在相关部门的协调下，两家公司达成和解，此次双方的纷争暂告一段落。

港股上市日破发

今日，小马智行、文远知行双双在港交所敲钟上市，完成“美股+港股”双重主要上市。但双方均出现破发的情况，且盘中跌幅一度过13%。

根据公告，小马智行此次全球发售的股份总数为4824.9万股，其中香港发售股份数为419.56万股，国际发售股份数为4405.34万股。终发售价格定为139港元，所得款项总额约为67.07亿港元阜阳隔热条设备，所得款项净额约为64.54亿港元。

文远知行方面，本次港股上市，文远知行全球发售股份总数（绿鞋前）为8825万股，触发回拨机制后公开发售股份为1765万股，国际配售股份7060万股，每股定价27.1港元，募资总额（绿鞋前）达23.9亿港元。

在核心业务方面，文远知行和小马智行均剑指Robotaxi。今年二季度，文远知行销售Robotaxi及相关业务的收入为4590万元，同比暴涨过800%；小马智行Robotaxi业务收入达1090万元，较上年同期的59万元，同比增长约158%。

从公司整体盈利来看，在行业大环境的影响下，两家公司仍旧处于亏损状态。招股书显示，2022年~2024年，小马智行亏损净额分别为1.48亿美元、1.25亿美元、2.74亿美元。2025上半年，小马智行亏损净额从上年同期的5177.5万美元扩大至9064万美元。

2022年～2024年，文远知行亏损额分别为12.99亿元、19.49亿元、25.17亿元。2025上半年，文远知行亏损额从上年同期的8.82亿元收窄至7.91亿元。

竞争升级

当前，自动驾驶行业已进入商业化、规模化落地的关键阶段，企业之间的竞争也愈发明显。

根据李璇发文的回应，文远知行APP已公开在北京、广州提供纯无人Robotaxi服务，且有700多辆Robotaxi车队、过2200天的公共运营记录等，并非小马智行所说的“文远知行仅有北京1个运营区域，且已完成单数为0”。她还表示，文远知行的“一段式端到端”量产应用已获得博世、奇瑞佐证。而小马智行在无规模化Ｌ2+项目的前提下，宣称文远知行只有两段式技术阜阳隔热条设备，小马则实现了L4完全一段式端到端。而小马智行方面则暂无回应。

这篇题为《“赚了流量，塑料挤出设备赔了利润”—补贴大战如何累及餐饮商户？》的研究成果，基于全国4万余家餐饮商户堂食和外卖完整日交易数据，深入分析了今年以来多平台发起外卖补贴竞争的升温期（4月30日淘宝闪购上线至7月初）、加剧期（7月5日后补贴力度加大）餐饮商户综营收、堂食外卖营收结构、消费价格等方面发生的变化，为看待外卖补贴大战产生的短期以及持续的影响提供了客观、的量化依据，也为相关域的政策优化提供了有力的学术支持。

应对即将于明年达峰的初中学龄人口和即将于2029年达峰的高中阶段学龄人口，加大教育资源的调配十分关键。

陈吉宁说，今年4月，习近平主席访问马来西亚，提出共同打造高水平战略中马命运共同体，开启中马关系新的“黄金50年”，为我们进一步深化同马石油等企业务实作指明了方向。当前，上海正按照中共二十届四中全会对中国未来五年发展作出的战略擘画，加紧谋划编制上海“十五五”规划，聚焦建设“五个中心”重要使命，加快建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市，努力在中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引作用。马石油是全球知名的能源集团，发展理念、核心业务同上海城市功能定位相契。希望双方在既有良好作基础上进一步深化对接，共绿低碳转型，共促可持续发展。欢迎马石油加大在沪能源发展、加强创新布局力度，积参与构建绿能源体系。上海将持续营造市场化、法治化、国际化营商环境，以政策举措的长期、稳定和可预期，支持全球企业在沪实现更大发展。

刘平表示，奉贤的服务业能级正在不断提升。2024年，实现规上服务业营收484.9亿元，较“十三五”末接近翻一番。内部结构也在持续优化，新兴服务业（软信业、科技服务业）的规上营收占比从15.6%提升至23.2%。消费潜力有释放，社会消费品零售总额达593.6亿元，年均增长11.8%，增速位居全市前列。

两家争执的背后，Robotaxi行业正迫切需要让投资者看到可盈利的商业模式。尤其当特斯拉、小鹏等车企入局后，新的商业模式正在改写。从成本上来看，小马智行、文远知行、萝卜快跑三家自动驾驶科技公司新一代产品均已较上一代产品有明显的下降。比如，小马智行七代Robotaxi产品自动驾驶套件总成本下降70%；文远知行GXR自动驾驶套件成本下降50%；萝卜快跑六代无人车较上一代车相比，整车成本直接下降60%，单价约为20.47万元。

从车辆规模上看，上述三家自动驾驶公司在国内、国外陆续开启Robotaxi运营，车辆规模均在千辆左右，且Robotaxi营收仍然主要依靠乘客车费收入和技术解决方案项目收入。但是，三家自动驾驶公司距离真正的盈利节点仍然有差距。

从行业发展看来，自动驾驶公司面临着竞争与挑战并存的局面，Robotaxi市场仍处在需要共同做大蛋糕的阶段。根据研究机构弗若斯特沙利文预测，按交易额计算，Robotaxi全球市场规模到2030年将达到666亿美元（约人民币4824亿元），2035年将达到3526亿美元（约人民币2.55万亿元）。

举报 一财经广告作，请点击这里此内容为一财经原创，著作权归一财经所有。未经一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

梁昕

相关阅读 家谈中国智能车出海：“千载难逢的机会”

应时刻反思东南亚摩托车出海的教训。

9 185 12-02 10:45 Pre角兽企业：上海北京储备多，集成电路赛道集聚|言叶知新

三大城市群入围企业计占比达90%。

7 118 11-27 20:01 小鹏100万辆整车下线，MG4固态电池版本秀｜一周车闻

广州车展上，多款新车争奇斗艳。

222 11-25 22:31 农业无人机走向自动驾驶

视觉摄像头、激光雷达、毫米波雷达在农业无人机上齐聚了。

手机：18631662662（同微信号） 211 11-19 07:06 华尔街到陆家嘴精选丨芯片巨头AMD隔夜大涨9%；Waymo将出高速公路无人驾驶出租车

80 11-13 08:39 一财热 点击关闭